英国经济面临更多不确定因素

日前，英国伦敦高等法院裁定英国中央必须得到议会表决认可才能启动脱欧谈判进程。这一判决使得本已充满不确定性的脱欧进程更为扑朔迷离，不确定性的增加也使得英国外汇、股票和债券市场波动陡增。

这项裁决使得特雷莎·梅要求由主导脱欧谈判的计划受挫。在此之前，梅不仅明确表明脱欧进程不可逆，并将在2017年一季度末启动，同时强调未来脱欧谈判中将优先考虑控制移民数量而非确保欧盟单一市场的准入。这一“硬性脱欧”计划引发了英国各界的担忧。

值得关注的是，即使在执政的保守党内部，“硬性脱欧”原则也遭到了部分议员的不满和批评。由于保守党在英国下院微弱多数的优势，如果梅要想按照此前预设的进程启动谈判，必须在谈判条件上作出妥协，尤其是更加重视欧盟单一市场准入权力的重要性。市场预计这将提升“软性脱欧”的几率。

受此影响，判决结果宣布当日，英镑对主要经济体货币汇率均大幅上升，其中对美元汇率更是飙升1.2%，达到一个月以来的最高水平。英镑升值也带来了股票市场的多向波动。

更为令人关注的是这项判决对于未来英国经济的长期影响。市场普遍担忧此案未来发展方向不明朗，有可能会冲击既定脱欧时间表，为英国经济带来新的不确定性。英国已经明确表示上诉最高法院，最高法院也已安排在12月5日至8日举行听证。最高法院判决何时公布结果、最终结果如何都是未知数。目前各方的保守估计是最终判决结果将在年底前公布。如果最高法院维持原判，英国将面临在短期内获得议会上院和下院通过的挑战。当前英国议会下院议员普遍表态，未来将尊重公投脱欧的结果，但要严格审查和评估的脱欧规划。这也意味着英国脱欧进程很可能严重延迟，公布的脱欧时间表也极有可能难以实现。

对此，欧盟也表态高度关注。欧盟委员会强调这一判决结果可能使得本已复杂的脱欧进程进一步复杂化。

目前，市场高度担忧脱欧进程不确定性增加对英国经济的进一步冲击。这一担忧最为直接地反映在了英国国债市场上。与前一交易日相比，判决公布当日英国2年、3年、5年、10年和20年期国债收益率分别上升3.8%、9.17%、4.6%、2.56%和1.4%。其中，由于3年期和5年期国债期限与脱欧进程时间表接近，这两大期限国债当日收益率上升幅度最大。数据显示，截至11月4日，3年和5年期国债收益率月度增幅分别达到了58.99%和74.2%的高位。