昆仑保险经纪：2015能源险上游遇寒 下游回暖

　　受国际油价创6年半新低、全球经济下行压力加大、油气需求低迷等负面因素影响,2015年全球油气行业整体不景气。8月底，中石油、中石化和中海油先后公布2015年上半年财报，三家企业上半年总营业收入同比分别减少22.4%、23.3%、31.9%。不过三家企业的上、中下游不同业务板块的经营业绩却是截然不同，上游勘探开发业绩下滑，中下游炼油与化工则扭亏为盈。受此影响，2015年前三季度，能源险遭遇寒冬；进入第四季度后，下游保险业务有望回暖。

　　上游遇寒

　　与营业收入减少呈正相关的是三家公司的资本性支出同比平均减少30%以上，一些大型工程或削减或延期。这直接影响了油气行业建工期的工程险市场，2015年上半年新增保费收入明显减少，存续项目分期收入占比相对增加。为了降本增效，三家公司进一步压缩各项成本费用类支出，直接影响了一些上游油气相关资产的保险费用支出，间接影响到一些相关的传统能源险险种。

　　今年8月国际原油价格创下新低，受到冲击的石油和天然气开采业当月利润同比下降72.2%，同时全国石化行业固定资产投资增速创历史最低。首当其冲的原油货物运输保险遭受双重打击，市场承保能力相对过剩引发了费率下降，总可保金额下降导致了总保费锐减。

　　下游回暖

　　进入二季度后，高价原油库存基本消化，油气行业下游的炼油企业成本直接下降。上半年中石化炼化板块盈利153亿元，同比增长57%。同期中石油炼化板块也迎来了4年来的首次盈利，同比扭亏增利80.92亿元；天然气与管道板块也实现经营利润148.67亿元。下半年以来，受多元地缘政治因素制约国际油价震荡下行，国家9月16日的价格上调结束了国内成品油的六连跌，二者的叠加效应使得炼油企业成本下降、利润回升。根据实际产能调整能源险的安排也将提上议程。

　　国际趋势

　　国际油价的走低对上游市场保费收入造成了显著影响，同时对下游及陆上能源市场造成了连锁反应，国际能源险保险市场的竞争更趋激烈。一些主要的国际能源保险购买方大幅地降低了风险管理预算和2015年的续转保单限额，并放弃了一些他们现有保险安排中的承保人。全球能源保险市场规模整体缩减，市场费率降到了十五年以来较低水平。根据目前的数据估计，2015年全球能源保险市场保费会整体下浮，各家商业保险公司也很难维持其原有的市场份额。

　　根据多个全球能源险市场统计数据显示，受全球资本市场利率走低影响，2015年直保及再保险市场的全球资本持续增加，全球上游保险市场承保能力增加至69亿美元，下游攀升至55亿美元，全球陆上责任险市场承保能力已增长至24亿美元。这些新增的承保能力拓宽了保险购买方对首席承保人的可选范围。更多的保险公司为了能够维持其市场份额，通常提供非常有竞争力的保险条件来争取成为重大项目首席承保人。

　　昆仑预测

　　受宏观经济环境及微观行业环境影响，2015年末下游能源险即将逐步回暖。保险周期波动受宏观经济影响较大，中国已然成为全球第二大石油消费国，成品油价格上调，市场环境好转，将极大提高炼化、管道和天然气等下游企业对能源险基本险种的重视和需求，包括企业财产保险、机器损坏保险、第三者责任保险、污染责任保险和安全生产责任保险等险种。

　　同时，这些因盈利能力改善而留有余力的油气行业下游企业，产能可能会在2016年回升，也亟需建立健全风险管理体系。工程保险、营业中断保险将被纳入风险管理的整体设计中。对于新上马的下游炼化、管道项目以及老旧设备的技改项目，工程保险是首选，可以有效保障项目本身及周边地区的财产及人身损失风险。对于已投产运转的千万吨级炼厂而言，如果因意外事故发生12个月的营业中断，可由营业中断保险赔偿造成的毛利润损失，这部分损失有可能高达20亿至40亿元。

　　工程险及营业中断保险是发达国家能源险策略的基本配置。基本财产保险、责任保险和营业中断保险的组合，能够保障能源企业的稳健经营。展望2016年，产品服务差异化，保险费率市场化将成为竞争日趋激烈的全球能源险市场的主要趋势。